El consumo masivo volvió a encender señales de alerta en noviembre al registrar una caída interanual luego de nueve meses consecutivos de recuperación. De acuerdo con el último informe de la consultora Scentia, la suma de supermercados, almacenes, farmacias y kioscos mostró una baja del 0,1% frente al mismo mes del año anterior, marcando un quiebre en la tendencia positiva que se había iniciado en marzo.

Desde la consultora explicaron que el retroceso estuvo impulsado principalmente por el mal desempeño de los supermercados y las farmacias, junto con una desaceleración en la recuperación del canal tradicional. En la comparación mensual, el consumo total cayó 1,8% respecto de octubre, una diferencia que se explica en parte por un día menos de actividad en noviembre, aunque ese factor no alcanza para modificar el escenario general.

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Si bien la baja interanual es leve, su impacto se amplifica por el contexto en el que ocurre. Se trata de la primera caída luego de nueve meses de subas, en un período en el que las comparaciones se realizan contra el primer semestre del gobierno de Javier Milei, atravesado por un fuerte ajuste económico. La mejora parcial registrada en la segunda mitad del año pasado ya había comenzado a mostrar señales de agotamiento, algo que ahora quedó confirmado.

El dato cobra mayor relevancia si se tiene en cuenta que el retroceso del 0,1% se registra sobre una fuerte caída previa del 18% en noviembre de 2024. Aunque aquel desplome estuvo influido por el adelantamiento del consumo a fines de 2023 ante la aceleración inflacionaria, el nuevo descenso expone que el consumo no logró despegar del piso histórico generado por las políticas de ajuste.

Las expectativas de una mejora en noviembre, luego de dos meses débiles como septiembre y octubre, no se cumplieron. Durante ese período, el Gobierno había priorizado contener la inflación en la antesala electoral mediante subas de tasas y encajes, una estrategia que tuvo un impacto directo sobre el consumo. Sin embargo, aun con la posterior baja de tasas y una inflación más moderada, la reactivación no llegó.

El canal de supermercados fue el más afectado, con una caída interanual del 7,2%. La tendencia profundiza un proceso que ya lleva más de un año, en el que la desaceleración inflacionaria reduce el incentivo a realizar compras grandes en hipermercados, mientras que la pérdida de poder adquisitivo limita la posibilidad de compras quincenales o mensuales, empujando a los hogares a consumos más pequeños y frecuentes.

Las farmacias también mostraron un retroceso significativo del 6,9% interanual. El dato resulta especialmente preocupante porque incluye una caída del 2,1% en la compra de medicamentos y del 0,5% en el acumulado del año, lo que refleja un ajuste en gastos esenciales. La restricción aplicada a fines de 2024 en el acceso a medicamentos del PAMI para jubilados que no cumplían determinados requisitos de ingresos aparece como uno de los factores que explican esta disminución.

Por fuera de la medición general, los mayoristas registraron una contracción del 7,6% interanual en noviembre. Este comportamiento anticipa que la debilidad del consumo podría extenderse al menos durante diciembre, sin señales claras de un cambio de tendencia en el corto plazo.

En el acumulado de 2025, el consumo muestra un crecimiento del 2,2%, una cifra insuficiente si se considera que en 2024 la caída fue del 14%. De este modo, la recuperación apenas logró recomponer una pequeña parte del derrumbe previo.

La expectativa oficial de que, tras las elecciones, comenzaría una etapa de recuperación sostenida de la actividad económica y del poder de compra no se materializó en el primer mes posterior al comicio, pese a la baja de tasas y a una inflación que se ubicó en torno al 2,5%. Por ahora, la mejora del consumo queda postergada y el escenario de incertidumbre se traslada hacia 2026.