MSCI volvió a bajarle el pulgar a la Argentina. Pese a las gestiones del ministro Luis Caputo y a los intentos del Gobierno por mostrar señales de estabilidad macroeconómica, el gigante financiero decidió mantener al país en la categoría de “standalone” —mercado independiente—, el escalón más bajo dentro de su sistema de clasificación global. La decisión implica que no habrá cambios hasta por lo menos junio de 2026, y en el mejor escenario, recién podría aspirarse a una mejora en 2027.

Desde 2021, la Argentina comparte esta incómoda etiqueta con economías como Zimbabue, Líbano, Palestina y Ucrania. Se trata de una clasificación que excluye de facto al país del radar de los grandes fondos de inversión internacionales, muchos de los cuales tienen vedado operar en mercados con esa calificación por falta de liquidez, previsibilidad y transparencia.

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El dato más lapidario: MSCI ni siquiera mencionó a la Argentina en su informe de revisión anual. En cambio, se enfocó en analizar posibles mejoras para países como Grecia, Corea del Sur, Bulgaria o Bangladesh. “MSCI está comprometido a que nuestras clasificaciones reflejen las realidades cambiantes de accesibilidad e invertibilidad”, afirmó Raman Aylur Subramanian, jefe global de investigación de índices. Pero la Argentina no fue parte de esas “realidades cambiantes”.

La noticia representa un golpe para el equipo económico de Javier Milei, que aspiraba a que los primeros pasos de su plan económico —acumulación de reservas, desregulación parcial, superávit fiscal— se tradujeran en una señal externa. Pero para MSCI, el país aún presenta barreras graves: controles cambiarios, baja profundidad del mercado, normas poco claras y un Estado que todavía interviene en exceso en la operatoria financiera.

Mientras tanto, el mercado local mostró cierta calma: el dólar mayorista cerró a $1.174 y el minorista subió a $1.192 según el promedio del BCRA. Las reservas brutas crecieron US$331 millones, alcanzando US$41.218 millones, el mayor nivel desde fines de 2021. También hubo subas de hasta 8,5% en los ADRs argentinos en Wall Street y repuntes en los bonos soberanos.

Aun así, los analistas no tienen dudas: sin reformas de fondo, Argentina seguirá fuera del juego grande. En el ranking de la confianza global, sigue en tiempo de descuento.