El programa económico del presidente Javier Milei atraviesa su momento más delicado desde la asunción. El respaldo del Fondo Monetario Internacional (FMI) ya no alcanza para disimular los crecientes desequilibrios del sector externo, mientras que el conflicto abierto con el Congreso por la actualización de las jubilaciones expone el desgaste del discurso oficial sobre las supuestas virtudes del ajuste fiscal. A ello se suma la suba del riesgo país y una creciente desconfianza en los mercados financieros.

En medio de una recesión profunda, con ingresos reales en retroceso y señales de parálisis productiva, Milei vuelve a apuntar contra “la política”. Luego de que la Cámara de Diputados aprobara por amplia mayoría un proyecto para recomponer los haberes jubilatorios —incluyendo un aumento del 7,2% y un bono mínimo de 110.000 pesos—, el mandatario calificó la medida como irresponsable y anticipó su veto. “La primera ley de la economía es la escasez; la primera de la política: ignorarla”, escribió en su cuenta de X, aludiendo a la “corporación política” como la causa del deterioro económico.

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Sin embargo, los indicadores muestran otra realidad. En mayo, la recaudación impositiva cayó un 18% interanual en términos reales, con una baja sostenida en el IVA y los aportes a la seguridad social. El deterioro también se refleja en el frente externo: el déficit comercial con Brasil alcanzó los 535 millones de dólares en mayo y ya suma 2.427 millones en lo que va del año. En contraste, en el mismo período de 2024 había superávit.

A nivel general, el superávit comercial se redujo drásticamente: en abril fue de apenas 204 millones de dólares frente a los 1.806 millones del año anterior. Sin los ingresos extraordinarios del sector energético, el saldo del primer cuatrimestre sería negativo en más de 1.400 millones. A esto se suma un atraso cambiario que favorece las importaciones y pone presión sobre la producción nacional.

“La situación externa vuelve a mostrar números rojos”, advirtió Milagros Gismondi, economista de Cohen Aliados Financieros. Según sus estimaciones, el déficit proyectado del sector externo para 2025 alcanza el 1,5% del PBI. La clave, sostiene, será el acceso a financiamiento externo: si no se logra, podrían reactivarse presiones devaluatorias o incluso abrirse la puerta a una reestructuración de deuda en 2026.

El discurso oficial, centrado en que el “sacrificio” actual dará lugar a un rebote económico basado en equilibrio fiscal, confianza inversora y ahorro estatal, comienza a mostrar señales de agotamiento. Mientras tanto, los datos del INDEC y las consultoras privadas reflejan una caída sostenida del consumo, pérdida de empleos y deterioro del aparato productivo.

La narrativa anticasta, eficaz en campaña, se muestra insuficiente frente al deterioro del poder adquisitivo y el creciente malestar social. El experimento liberal-libertario enfrenta ahora una prueba clave: demostrar si el ajuste genera resultados sostenibles o si, por el contrario, profundiza el estancamiento y debilita aún más la cohesión económica y política del país.