El tiempo corre en contra y la meta establecida por el FMI parece inalcanzable: el Banco Central debía acumular dólares por un total de 4.500 millones para fortalecer sus reservas, pero hasta hoy no sumó ni un solo billete. Esta situación lo deja a un paso de tener que solicitar un waiver, el permiso especial que el Fondo Monetario concede a los países que no logran cumplir con sus objetivos, aunque en la práctica significa reconocer públicamente las debilidades del programa económico.

El plazo límite es el 13 de junio, y la presión crece mientras las reservas netas permanecen en terreno negativo —con un rojo que ronda los 8.300 millones de dólares, según estimaciones de EcoGo— y las reservas brutas descendieron hasta los 38.385 millones, sufriendo una caída constante que ya suma 575 millones solo en lo que va del mes.

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Expertos que han vivido negociaciones con el FMI coinciden en que la solicitud del waiver es prácticamente un hecho, aunque recuerdan que la evaluación oficial del cumplimiento se analiza semanas después del corte. Sin embargo, la necesidad de pedir ese “perdón” tan rápido desnuda la fragilidad y la falta de resultados inmediatos que prometía el Gobierno.

En paralelo, este miércoles el Ejecutivo enfrentará vencimientos superiores a los 8 billones de pesos y planea emitir un bono en pesos pero suscribible en dólares, una jugada del ministro de Economía, Luis Caputo, para mejorar la percepción ante el Fondo sin que el Banco Central haya podido sumar reservas. La maniobra busca renovar deuda bajo legislación local y evitar un descalabro mayor.

Otra alternativa que circula en el gobierno es la posibilidad de lanzar colocaciones de deuda o avanzar con un “repo”, un acuerdo con bancos locales e internacionales para ganar liquidez. Caputo, optimista, celebró en su cuenta de X que “Argentina vuelve a ganar acceso a los mercados internacionales, para refinanciar capital de deuda en moneda local”, reivindicando los esfuerzos tras “el descalabro económico heredado”. También recordó que “el año pasado el Banco Central pudo acumular solo un porcentaje menor de las compras récord de dólares que hizo en el mercado, ya que hubo que pagar no sólo los intereses, sino también el capital de los vencimientos de deuda”.

Un informe reciente del Banco Provincia anticipa un guiño del FMI ante este posible incumplimiento: “El FMI podrá hacer la vista gorda al incumplimiento del objetivo de reservas y la apreciación cambiaria que deja a la cuenta corriente en terreno negativo, complicando la acumulación de dólares por este lado, y girando los desembolsos igual, tal como dijeron distintos funcionarios e incluso el propio presidente. ¿El mercado hará lo mismo?”. Esa incógnita sobre la reacción del mercado es la que mantiene la tensión, mientras la cuenta regresiva sigue su curso.