Las señales de recuperación del consumo siguen sin aparecer con claridad en la economía argentina. Los últimos datos publicados por la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) mostraron que durante mayo la recaudación del Impuesto al Valor Agregado (IVA), uno de los principales termómetros de la actividad económica, volvió a crecer por debajo de la inflación y registró una caída en términos reales.

El resultado encendió nuevas alertas entre economistas y analistas, ya que el IVA suele reflejar de manera directa el comportamiento de las ventas, las compras y el movimiento general de la economía. Cuando este tributo pierde terreno frente a la inflación, suele interpretarse como una señal de debilidad en el consumo interno.

Según el informe oficial, el IVA neto total recaudó 5.380.374 millones de pesos durante mayo, lo que representó una suba nominal interanual del 22,6 por ciento. Sin embargo, ese incremento quedó lejos de la inflación estimada para el mismo período, que distintos relevamientos ubican cerca del 31 por ciento.

La situación resulta todavía más evidente al observar el IVA impositivo, que mide principalmente las operaciones realizadas dentro del mercado interno. Este segmento alcanzó una recaudación de 3.875.022 millones de pesos y registró una mejora nominal del 29,3 por ciento respecto de mayo de 2025, porcentaje que tampoco logró acompañar el aumento general de precios.

Desde ARCA explicaron que el comportamiento del impuesto estuvo influido por varios factores. Entre ellos mencionaron una mayor adhesión de contribuyentes a planes de facilidades de pago, el incremento de devoluciones destinadas a exportadores y una utilización más intensa de créditos fiscales acumulados por parte de empresas y particulares.

Los datos vinculados al comercio exterior tampoco mostraron señales alentadoras. El IVA aduanero, que grava las importaciones, recaudó 1.585.352 millones de pesos y apenas creció un 8,5 por ciento interanual, muy por debajo de la inflación.

Según el organismo, la desaceleración de las importaciones y la comparación con un período que había mostrado niveles excepcionalmente altos explican gran parte de ese resultado.

A esto se sumó el retroceso de los Derechos de Exportación. La recaudación por retenciones alcanzó los 567.117 millones de pesos y mostró una caída nominal del 18,3 por ciento respecto del mismo mes del año anterior.

La reducción de alícuotas aplicada sobre productos agrícolas estratégicos, especialmente soja, maíz y trigo, tuvo un impacto directo sobre los ingresos fiscales provenientes de ese sector.

Pese a este panorama, la recaudación tributaria total mostró un crecimiento nominal del 35,6 por ciento y alcanzó los 21,5 billones de pesos durante mayo.

Sin embargo, detrás de ese resultado aparece un dato que explica buena parte del incremento: el extraordinario desempeño del Impuesto a las Ganancias.

Este tributo aportó más de 8 billones de pesos y registró un crecimiento interanual del 67,9 por ciento. El salto estuvo impulsado por los vencimientos de declaraciones juradas empresariales, modificaciones normativas implementadas durante el último año y una base de comparación especialmente baja correspondiente a mayo de 2025.

Para numerosos especialistas, sin ese aporte excepcional el resultado general de la recaudación habría sido considerablemente más débil.

Otro impuesto que suele utilizarse como indicador de actividad económica, el impuesto sobre los Créditos y Débitos Bancarios, conocido popularmente como impuesto al cheque, también mostró señales de desaceleración.

Durante mayo recaudó 1.447.457 millones de pesos y creció un 28,5 por ciento interanual, nuevamente por debajo de la inflación proyectada.

En el caso de los combustibles, la recaudación alcanzó los 536.226 millones de pesos y registró una suba nominal del 42,6 por ciento. No obstante, el propio organismo aclaró que el incremento estuvo explicado principalmente por actualizaciones impositivas, ya que las ventas físicas de naftas y gasoil mostraron una disminución respecto del año anterior.

Los números oficiales confirman así una tendencia que distintos indicadores vienen mostrando desde hace varios meses: el mercado interno continúa atravesando dificultades para recuperar dinamismo.

Mientras algunos indicadores macroeconómicos exhiben señales de estabilización, el consumo sigue siendo uno de los sectores más golpeados por la pérdida de poder adquisitivo, la cautela de los hogares y la persistente retracción de la demanda.

La evolución de la recaudación del IVA durante los próximos meses será observada con especial atención por economistas y funcionarios, ya que se trata de uno de los indicadores más sensibles para medir si la recuperación económica logra finalmente llegar al bolsillo de los consumidores o si la actividad continúa mostrando signos de fragilidad.